国际宏观审慎政策与资本控制

作者 : 王健 Dr.Jian Wang

本文主要基于近期和美联储的Jason Wu一起进行的相关学术研究,主要观点包括以下几个方面。一是我们发现新兴市场的资本管制政策会随着美国货币政策的变化而变化。例如当美国采用比较宽松的货币政策时,新兴市场往往会采用比较紧缩的、资本市场管制的政策。一个非常明显的例子就是在金融危机期间,当美联储进行QE政策时,包括巴西在内的新兴市场都加强了资本管制政策。尽管这些政策过去有一些观测,但以往的研究并没有通过很严谨的方法把它系统性的证明出来,或是在数据中发现出来。下文会介绍为什么这些政策在数据中难以确定因果关系,非常重要的一点是美国货币政策的内生性问题,所有政策不管是美国的货币政策还是海外的资本管制政策都是根据市场中的情况来制定,这些政策极有可能同时受一些公共因素的影响,造成它们之间具有相关性,但并不代表它们之间

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本文主要基于近期和美联储的Jason Wu一起进行的相关学术研究,主要观点包括以下几个方面。一是我们发现新兴市场的资本管制政策会随着美国货币政策的变化而变化。例如当美国采用比较宽松的货币政策时,新兴市场往往会采用比较紧缩的、资本市场管制的政策。一个非常明显的例子就是在金融危机期间,当美联储进行QE政策时,包括巴西在内的新兴市场都加强了资本管制政策。尽管这些政策过去有一些观测,但以往的研究并没有通过很严谨的方法把它系统性的证明出来,或是在数据中发现出来。下文会介绍为什么这些政策在数据中难以确定因果关系,非常重要的一点是美国货币政策的内生性问题,所有政策不管是美国的货币政策还是海外的资本管制政策都是根据市场中的情况来制定,这些政策极有可能同时受一些公共因素的影响,造成它们之间具有相关性,但并不代表它们之间»更多

从全球产业链看中国经济增长潜力

作者 : 王健 Dr.Jian Wang

本文的主题是从全球产业链看中国经济增长潜力,主要观点包括:(1)中国潜在经济增长率仍然有7%,以往采用人均GDP预测经济增长不适用中国,全球产业链指数是更好的预测变量;(2)未来影响中国经济增长的因素有全球经济增长放缓、四万亿的滞后效果、中国国内经济改革。

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本文的主题是从全球产业链看中国经济增长潜力,主要观点包括:(1)中国潜在经济增长率仍然有7%,以往采用人均GDP预测经济增长不适用中国,全球产业链指数是更好的预测变量;(2)未来影响中国经济增长的因素有全球经济增长放缓、四万亿的滞后效果、中国国内经济改革。»更多

解读美联储2017年第三季度家庭债务和信贷报告

作者 : 王健 Dr.Jian Wang, 周丹昀 Jojo Zhou

美联储纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)近日发布了2017年第三季度全美家庭债务和信贷报告。全美家庭债务在过去三年持续上升,其中汽车贷款和学生贷款是美国家庭债务上涨的主要原因。汽车贷款上升反映了美国家庭对经济信心增强,提高汽车等耐用消费品的购买。学生贷款增长反映了美国高等教育成本的持续过快上升,对未来美国家庭消费和长期经济增长造成抑制作用。家庭债务违约率在第三季度略微上升,但仍然处于相对较低水平。三季度新贷款申请人的信用分数有所改善,对未来违约率走势也是正面消息。

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美联储纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)近日发布了2017年第三季度全美家庭债务和信贷报告。全美家庭债务在过去三年持续上升,其中汽车贷款和学生贷款是美国家庭债务上涨的主要原因。汽车贷款上升反映了美国家庭对经济信心增强,提高汽车等耐用消费品的购买。学生贷款增长反映了美国高等教育成本的持续过快上升,对未来美国家庭消费和长期经济增长造成抑制作用。家庭债务违约率在第三季度略微上升,但仍然处于相对较低水平。三季度新贷款申请人的信用分数有所改善,对未来违约率走势也是正面消息。»更多

Benefits of foreign ownership: Evidence from foreign direct investment in China

作者 : 王健,Xiao Wang

To examine the effect of foreign direct investment, this paper compares the post-acquisition performance changes of foreign- and domestic-acquired firms in China. Unlike previous studies, we investigate the purified effect of foreign ownership by using do

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To examine the effect of foreign direct investment, this paper compares the post-acquisition performance changes of foreign- and domestic-acquired firms in China. Unlike previous studies, we investigate the purified effect of foreign ownership by using do»更多