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美国2020年6月经济情况分析及政策展望

随着疫情缓解,美国各州开始逐步放松居家令,各种商业活动开始恢复。目前来看居家令的到期以及疫情感染增速的下滑令劳动力市场、制造业产能、商品零售以及消费者信都有明显改善,股票市场出现大规模修复。由于经济开启了复苏苗头,现有的货币政策预计会维持不变,静观经济后续变化。因此我们认为美联储将在6月的会议上维持联邦储备金利率不变。财政政策可能会进一步推进为中小企业和家庭纾困的计划。未来经济走势面临的最大不确定性来自美国是否会出现第二轮疫情爆发和国内游行示威活动的演化。...

2020年06月15日

美国2020年4月经济情况分析及政策展望

最新数据显示新冠疫情对美国经济带来了严重影响,但需要提醒大家不能通过和常规经济周期中的数字简单对比来解读目前经济情况和推测未来。这次由疫情带来的冲击是一个全新的经济冲击,很多以往经济周期中的经验将完全不适用。例如这次由于商业暂停引起的失业对经济的中长期影响程度要远小于裁员引发的失业。疫情最终对经济的破坏程度和经济的恢复速度取决于疫情多快可以被控制。除非能尽快控制疫情,没有引发下半年公司大幅裁员,否则美国经济将进入一个至少2年左右的中期衰退。在货币政策方面,由于已经采取了零利率和无限QE,美联储进一步直接刺激实体经济的政策工具有限,主要工作应该集中在通过流动性工具避免金融市场的流动性枯竭。 ...

2020年04月28日

美国2020年3月经济情况分析及政策展望

2月最后一周以来,新冠病毒在全球爆发和石油价格危机引发了美国和全球金融市场动荡。美联储和国会均推出比08年金融危机更激进的救市方案。本报告分析了造成美国金融市场动荡的短期因素、美国经济存在的深层问题以及未来美国和全球经济面临的长期挑战。...

2020年04月08日

2020美国1月经济情况分析及政策展望

受益于就业市场的支撑,2019年美国四季度的消费仍保持强劲。美国出口受到中美第一阶段经贸协议与美墨加协议达成的利好支持,或将出现回升,刺激企业投资动力,支撑2020年美国GDP增长。由于目前经济增速仍较缓慢,且贸易战产生的进口关税由于种种原因并没有传导到零售价格,因此通胀也一直处于温和状态。美联储目前货币政策处于相对舒适区域,短期内不会推出刺激计划,预计1月的会议上会维持联邦储备金利率不变。...

2020年01月29日

美国2019年12月经济情况分析及政策展望

最新数据显示,美国经济继续温和扩张。其中个人消费支出表现平稳,劳动力市场仍然表现良好。但私人投资和贸易持续疲软,显示企业对未来的经济和政策不确定性的担忧。由于美联储在连续降息后需要时间判断前期政策的效果,加上对中美贸易协议达成的期盼,我们认为12月美联储会维持目前的货币政策不变。...

2019年12月11日

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