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美国2018Q4经济情况分析及政策展望

最新数据表明美国实体经济持续扩张,尽管扩张速度已经明显有放缓趋势。美国最新的通胀指标也有了缓和,但不足以改变美联储12月加息的决定。随着实体经济和金融市场中风险信号加剧,美联储在2019年加息速度将低于原来预期。在10月的分析报告中,我们预测“美国经济在未来1年左右大概率出现衰退,股票市场进入中期下跌和调整期。”当时不少市场分析人员对我们的预测持怀疑态度,但过去两个月美国股票市场和实体经济的表现再次印证了我们当时的判断。...

2018年12月19日

美股市场下行研究分析报告

美股在过去几周出现大幅调整,引发市场广泛关注。结合我们过去几个月的市场报告,我们认为本轮美股大幅调整主要是由于通胀预期上行引发了美国长期利率上涨造成。而长期利率预计在未来将持续上升,为美国的股票市场和实体经济造成下行压力。引发未来美国通胀预期上升的因素主要包括:石油价格上涨、就业市场过热和政府债务恶化。实体经济,尤其是房地产市场将受到长期利率上行的冲击。美联储为了稳定通胀预期,在未来不得不继续加息。美国经济在未来1年左右大概率出现衰退,股票市场进入中期下跌和调整期。...

2018年10月27日

美国2018Q3经济情况分析及政策展望

美国经济在三季度继续稳健增长。尤其是通胀水平有了显著改善,已达到或超过美联储2%的目标水平,为美联储继续加息提供依据。预计美联储在9月FOMC会议上会加息25个基准点,并会给出进一步加息的信号。虽然就业市场和其他实体经济指标继续扩张,美国房地产市场疲软的迹象进一步增强。预计伴随未来利率上行,美国房地产市场会持续放缓,制约美国未来经济增长。受特朗普政府税改计划的影响,持续上涨的政府赤字也是影响美国经济的重要负面因素。伴随中美贸易战升级,全球产业链在今后半年将经受严重冲击,提高了全球经济的不确定性。...

2018年09月26日

2018美国7月经济情况分析及政策展望

美国新公布的二季度经济数据异常强劲,为美联储下半年继续加息提供支撑。但由于驱动二季度增长的短期因素在下半年会逐步消退,未来经济数据将回落到正常水平。中期而言, 08年后美国劳动生产率显著下降的问题并没有得到改善,将持续困扰美国经济,决定了未来美联储加息的力度将弱于以往的经济周期。在6月的FOMC会议上,美联储宣布加息25个基准点,是今年第二次加息。预计美联储在7月的会议上会保持利率不变,并在2018年下半年继续加息两次,2019年加息2-3次。在房地产价格偏高和长期利率上行的作用下,美国房地产市场在二季度出现显著放缓,可能成为制约美国未来经济增长的负面因素。全球贸易政策的风险加剧以及美国的政府财政状况恶化,对未来商业信心和投资支出也会造成负面影响。...

2018年08月01日

美国2018Q2经济情况分析及政策展望

美国经济在二季度持续稳步增强。通胀水平也有了明显改善,向美联储的目标进一步靠近。预计美联储在6月FOMC会议上会加息25个基准点,并会给出进一步加息的信号。受美国通胀预期上升影响,长期国债利率在第二季度出现了明显的攀升。虽然长期国债利率在6月有所回调,但随着通胀预期的上行,长期利率在下半年预计会持续原有的上升趋势。随着实体经济的扩张和通胀预期上行,美联储预计下半年会采用更快速的加息路线,2018年加息次数预计从原来的3次提高到4次。受美元利率上行影响,存在双赤字(贸易赤字和财政赤字)的新兴市场已经开始出现金融市场动荡。防范国际金融风险将是这些新兴市场下半年的主要挑战。...

2018年06月12日

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