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实习分享 | 咨询、PE/VC、战投类实习内容之异同 【学生经验帖】
发布时间:2021-02-20浏览次数:202次

刘嘉懿同学从本科阶段开始,就注重理论和实践的结合,进行了大量的实习,涉及的行业、内容都很广泛,经历非常之丰富,所以此次特别邀请刘同学,对于实习内容,特别是一级股权市场的实习经历进行了分享,同时还向同学们传授了“面试秘籍”。

刘嘉懿
会计理学硕士项目2020级在读生
本科毕业于西南财经大学会计学专业

“从本科到现在我确实做了很多实习,最近又刚入职一家PE,不算那些时间特别短的,这是我的第六份实习。实习过的岗位大多在一级股权市场,包括PE、VC、战投、投行,也包括专业服务类的审计和咨询。其实我个人的职业选择也仍处于迷茫阶段,所以以下讨论只代表个人片面的主观感受,欢迎大家交流指正。”



No.1 战略咨询

咨询的确是我尝试过的最有意思的行业,因为每一个项目都是非标准化的,所以可以不断地接触新鲜事物,学习新知识。我当时参与过三四个项目,涉及行业包括:医疗、地产、制造、文化。做的事也五花八门,包括:设计牙科诊所的APP交互逻辑,研究牦牛毛加工的全产业链,用python分析四川所有贫困县的交通便利度,搭建模型计算工业园区的经济增加值,每一个项目都有很大区别,需要持续不断地进行学习。即使是同一个项目,不同的人来负责差异也会很大。所以大家都说:两个有些经验的顾问(consultant)就可以出来自立门户。而这在审计等行业几乎是不可想象的。


No.2 投行

投行我主要接触的是股权承做,曾经驻场跟进了一个科创板IPO项目。实习生的工作主要是为了完成底稿,比如函证、抽凭、访谈、盘点,也有很多琐碎日常的打印、复印、扫描等工作。除此之外我也参与了一些文档制作,主要是做项目建议书(pitch book),技术含量不算高。实习圈子中关于投行的几条传闻是真的,比如工作很累(默认996),比如出差很多(出差住宿条件的好坏差异很大,曾经连住过一个月皇冠假日酒店,也住过一百多块的城市便捷酒店)。


No.3 PE、VC、战投

PE、VC主要是阶段上的不同,可以将其统称为财务投资。与之对应的概念叫战略投资,目前也有很多实业企业成立了战投部,工作内容其实和PE/VC相似,区别主要在于投资目的,一般是为了实现业务上的协同而非财务上的回报。我曾经在一家小型VC企业、一家独角兽战投企业和目前这家规模稍大的PE企业进行实习,所以都有一些略为浅显的了解。实习生的工作主要是行业和公司研究,通过查阅大量资料和撰写报告,为投资决策提供支持。有机会的话也可能会参与到后期阶段的工作,比如进行尽职调查和内部过会。在就业方面,想进入一级买方(特别是头部企业)对于我们应届生来说,确实难度很大,这一点和咨询很类似。


No.4 面试心得

不同行业、不同岗位的面试形式不同。咨询和审计一般会采取结构化面试,包括单面和群面。群面形式一般都是小组讨论和展示。咨询的案例(case)比较特殊,比如市场规模(market size)测算、业务战略选择等,这些案例通常没有标准答案,面试官看重的是应聘者的逻辑思维和模型思维。有一些介绍方法论的书籍,比如《Case in point》,大家可以进行阅读。


投行、投资我遇到的都是单面,但难度差异极大。投行实习(仅针对项目实习)的面试相对比较容易通过,因为投行的每个大项目都会招一批实习生,所以需求较大,大部分情况下看完简历就可以确定是否留用,面试通常是在对简历进行验真。由于工作性质,会要求实习生有简单的专业背景,吃苦耐劳。买方的面试相对更困难,我遇到过的面试都至少有两轮,采取单面形式,面试官会结合面试者以前的研究经历,针对“如何研究行业,如何研究公司”进行提问。有时也问一些财务问题,也有部分公司要求应聘者掌握财务建模的方法。也可能会以撰写公司研究报告的形式进行笔试。


以上讨论的都是日常实习生,暑期实习生的难度大概率不是一个量级。总而言之,有共性的部分,也有个性的部分。简历是一定会被提问的,我们必须要对自己简历上的每句话做到非常熟悉,并且能适当拓展。

比如我曾经被问过的问题有:

投行实习里某项目发行人的毛利率大概是多少?该项目的主要客户是谁?

在你参与的项目中遇到过什么问题, 是如何解决的?

投资实习过程中研究过什么项目?该公司所在的行业规模大概是多少,公司创始人是什么背景?


水平有限,知道的粗浅,篇幅有限,聊得更浅,大家有想了解的可以平时多交流。