资产定价中的双重差分：投资组合聚合下的识别挑战
发布时间：2026-06-26
6月
22
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时间和日期
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2026-06-22 (星期一) 11:30 上午
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13:00 下午
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| 标题 | 资产定价中的双重差分：投资组合聚合下的识别挑战 |
| 日期和时间 |
2026年6月22日（周一） 11:30 - 13:00 |
| 地点 | 综合教学楼A501会议室 |
| 主讲人 | 韩豫峰 北卡罗来纳大学夏洛特分校 |
| 摘要 | We show that, despite its widespread use in empirical finance, difference-in-differences (DID) fails to deliver causal identification when individual securities are aggregated into portfolio outcomes. This aggregation collapses the cross section into a single treated and control unit, eliminating the variation required for identification. In addition, when a single treatment shock is repeatedly analyzed across specifications, statistical precision can be overstated by reusing the same underlying information. We develop a protocol that restores cross-sectional variation, implements randomization-based inference, and aggregates evidence while preserving dependence. Applying this framework to Regulation SHO, we find no robust evidence that short-selling constraints affect anomaly-based return predictability. |
| 主讲人简介 | 韩豫峰教授是北卡罗来纳大学夏洛特分校比尔克商学院金融学的正教授，现任数学金融硕士项目主任。他于2016年以终身教职副教授的身份加入比尔克商学院。在此之前，韩教授曾在科罗拉多大学丹佛分校和杜兰大学担任教职。他于2003年在圣路易斯华盛顿大学获得金融学博士学位。 韩教授的主要研究领域为股票市场，致力于理解和预测股票收益的行为。他的研究兴趣还包括期权、商品和债券市场。他的多篇论文发表于国际顶级学术期刊，如《金融研究评论》（Review of Financial Studies）、《金融经济学期刊》（Journal of Financial Economics）、《金融与定量分析期刊》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）以及《金融评论》（Review of Finance）。他曾获得多项荣誉，包括科罗拉多大学丹佛分校的“杰出研究奖”和“Petri研究奖”，以及世界金融会议的“最佳论文奖”。 韩教授在多个层级讲授课程，包括本科、研究生（MBA、金融硕士等）以及博士课程。 |
