美国2025年12月经济情况分析及政策展望
美国2025年12月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 詹欣琪 Xinqi Zhan 核心观点 受联邦政府停摆影响，美国10月CPI数据发布被取消，9月PCE大体符合市场预期，通胀压力保持稳定。消费者对短期通胀预期小幅下降，中长期保持稳定。实体经济方面，制造业活动萎缩速度加快、服务业PMI指数虽保持扩张但12个月移动平均值维持低位。房地产市场方面，成屋销售回暖，市场需求有所改善，但房价涨幅预计趋缓，居民住房可负担性改善有限。9月新增非农就业强于预期，但失业率上升且薪资增速放缓。因政府停摆，10月、11月官方非农就业数据推迟发布，ADP数据显示，11月就业市场分化且…
美国2025年10月经济情况分析及政策展望
美国2025年10月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 美国9月整体CPI和核心CPI指数持续升温，国内潜在通胀压力尚未完全消退。消费者对短期和长期的通胀预期均出现小幅上升。实体经济方面，制造业和服务业指数增速放缓，商业活动疲软，就业持续走弱。房地产市场方面，成屋销售回暖，市场需求有所改善，但房价涨幅预计趋缓。住房可负担性改善有限，中西部地区市场仍面临一定压力。同时，受联邦政府停摆影响，9月官方非农就业数据推迟发布，但多项领先指标显示，美国劳动力市场已显现疲软迹象。因此，在通胀持续高走、就业增长放缓的背景下，我们…
美国2025年9月经济情况分析及政策展望
美国2025年9月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 美国8月通胀压力升温，整体CPI和核心CPI指数增增速上升，显示国内通胀仍有较强韧性。消费者对短期通胀的预期出现小幅上升，尽管中长期通胀预期保持稳定。实体经济方面，制造业和服务业指数回升，但就业指数持续萎缩，显示企业在需求疲软和成本压力下对招收员工时保持谨慎。美国房地产市场需求继续相对疲软，但住房负担能力的轻微改善正在推动房屋销售缓慢增长。综合来看，在经济增长放缓和劳动力市场下行压力更加明显的情况下，美联储将再次开启降息，但由于通胀压力依然存在，我们预计美联储在9月的会议上将…
深高金团队发布《中国重点行业集群出海概览》：协同发展 全球共赢
当前，全球经济格局深刻调整，地缘政治冲突加剧、贸易保护主义抬头、产业链重构提速，各国纷纷通过政策引导强化本土产业竞争力。在此背景下，中国提出“双循环”发展战略，以“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新格局，持续优化经济结构，作为实现高质量发展的核心路径。 其中，企业与产业的出海则是实现高水平对外开放型经济新体制的关键支撑。中国坚定地推动企业从“走出去”向“走进去”、“走上去”跃迁，并以开放胸怀欢迎海外优质企业和具备当地比较优势的市场主体深度融入中国产业链，共同构建全球互惠互利的经济共生体系，为世界经济的协同复苏贡献中国智慧与方案。 报告概览 本研究旨在为该进程提供可落地…
美国2025年7月经济情况分析及政策展望
美国2025年7月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 詹欣琪 Xinqi Zhan 核心观点 6月，美国通胀延续温和放缓趋势，通胀走势略平稳，整体CPI和核心CPI指数温和增长，显示通胀压力有所缓解。消费者对通胀预期在短期内略有下降，在中长期内保持不变。与此同时，制造业和服务业PMI虽然实现增长，但企业在需求疲软与关税不确定性影响下信心不足。房地产市场仍处低位调整，成屋销售下滑、但价格上涨到历史最高水平，居民住房负担能力减弱。尽管经济多个环节趋弱，就业市场依然保持韧性，6月非农新增就业14.7万人，失业率维持在4.1%，薪资增长稳中趋缓。整体来看，当前经济数据显示…
美国2025年6月经济情况分析及政策展望
美国2025年6月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 5月，美国通胀延续温和放缓趋势，通胀走势略平稳，整体CPI和核心CPI指数温和增长，显示通胀压力有所缓解。然而，消费者对短期通胀的预期中值依然偏高，与此同时，制造业和服务业PMI收缩，显示企业在需求疲软与关税不确定性影响下信心不足。房地产市场仍处低位调整，成屋销售下滑、但库存与价格有所回升，住房负担能力小幅改善。尽管经济多个环节趋弱，就业市场依然保持韧性，5月非农新增就业13.9万人，失业率维持在4.2%，薪资增长稳中趋缓。整体来看，当前经济数据显示增长放缓但尚未显著衰退，通胀回落…
美国2025年5月经济情况分析及政策展望
美国2025年5月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 3月，美国通胀整体呈现放缓迹象，核心物价压力温和回落，整体CPI和核心CPI指数录得过去一年中最小涨幅，有助于缓解市场对长期高通胀持续的担忧。然而，通胀韧性仍存，消费者对短期通胀的预期中值大幅上升，对未来经济和个人财务状况的预期也普遍恶化。制造业活动因需求疲软和关税带来的成本上行而陷入收缩，企业前景趋于谨慎。尽管房地产市场持续低迷，但就业市场表现稳健，新增非农就业人数小幅回升，U-3失业率不变，U-6失业率回落。服务业PMI指数依然处于扩张区间，零售销售表现强劲，尤其是汽车销售大幅…
美国2025年3月经济情况分析及政策展望
美国2025年3月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 2月，美国通胀数据继续呈现降温趋势，整体CPI和核心CPI环比增速均较上月放缓。尽管核心CPI同比上涨，显示出通胀的粘性仍然存在，但整体下降趋势逐步确立。与此同时，2月非农就业新增人数较前几个月有所放缓，U-3和U-6失业率均有所上升。考虑到山火、严寒天气等外部因素的影响，劳动力市场虽然有所降温，但在预期范围内。制造业扩张动能减弱，然而服务业依然维持扩张态势。尽管通胀回落趋势已显现，消费者信心有所下滑，但美联储仍需进一步确认通胀下行的可持续性。因此，我们预计美联储在3月的会议上保持…
美国2025年1月经济情况分析及政策展望
美国2025年1月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 12月，美国通胀数据小幅降温，核心CPI读数低于预期，但整体通胀依然顽固。移民政策的收紧可能导致劳动力供应不足，从而推高服务业成本，带来潜在的通胀反弹风险。同时，就业市场和实体经济表现稳定。新增非农就业人数小幅回升，U-3和U-6失业率均有所下降。制造业和服务业PMI指数维持在扩张区间，零售销售表现强劲，消费者信心稳步提升。因此，我们预计美联储在1月的会议上保持观望态度，联邦基金利率将维持在4.25%至4.50%之间。 通胀情况 2024年12月，，美国劳工统计局（Bur…
美国2024年12月经济情况分析及政策展望
美国2024年12月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 饶涌弘 Yonghong Rao 核心观点 美国11月通胀数据持续降温，消费者的短期和长期通胀预期也保持稳定。劳动力市场新增非农就业大幅增长，职位空缺以及U-3失业率下降，显示就业市场上升趋势。美国实体经济方面，非制造业和服务业指数均显示扩张，这是飓风和工人罢工严重扭曲十月份数据之后出现的预期反弹，11月消费者信心指数以及略有上升。我们预计12月会议上美联储将继续降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.25%至4.5%。 通胀情况 2024年10月，美国劳工统计局（Bureau of Labor S…
美国2024年11月经济情况分析及政策展望
美国2024年11月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 饶涌弘 Yonghong Rao 核心观点 美国9月通胀数据持续降温，消费者的短期和长期通胀预期也保持稳定。劳动力市场新增非农就业升温，职位空缺上升，U-3失业率和U-6失业率均下降，显示就业市场上升趋势。美国实体经济方面，非制造业和服务业指数均显示扩张，全美经济活动保持稳定，尽管10月消费者信心指数以及略有下降。我们预计11月会议上美联储将继续降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.5%至4.75%。 通胀情况 2024年2024年9月，美国劳工统计局（Bureau of Labor Stati…
美国2024年9月经济情况分析及政策展望
美国2024年9月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 美国8月通胀数据持续降温，消费者的短期和长期通胀预期也保持稳定。劳动力市场方面，新增非农就业增长趋缓，职位空缺数略有回落。失业率数据变化不大，虽然U-3失业率有所下降，但U-6失业率继续上升，就业市场可能面临降温趋势。鉴于美联储对通胀压力的担忧正逐步让步于对就业市场放缓的顾虑，我们预计美联储公开市场委员会在9月会议上将开启新一轮降息周期。美国实体经济方面，制造业和服务业指数均显示扩张，全美经济活动保持增长，9月消费者信心指数也预计进一步提升。因此为稳妥起见，预计美联储此次只降息25…
美国2024年7月经济情况分析及政策展望
美国2024年7月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 王伊人 Yiren Wang 核心观点 6月，美国通胀情况持续降温，能源指数也进一步下降。制造业指数连续第三个月下跌，服务业经济出现收缩。劳动力市场方面，新增就业人数与职位空缺数本月均有回落，平均薪资增速放缓，失业率变化不大。因此市场普遍预计美联储将在九月甚至七月末推行降息。但需要注意的是，导致此前高通胀的根源问题是否解决目前尚未能定论；且就业数据尽管呈放缓迹象，但管劳动力市场整体仍处于较为健康的状态。另一方面，美国经济韧性较强，第二季度GDP超预期增长，消费者支出加速。此外，即将到来的大选、国内政策、地缘政治…
美国2024年6月经济情况分析及政策展望
美国2024年6月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 王伊人 Yiren Wang 核心观点 4月，美国通胀情况较上月小幅回落，但仍高于前月水平；并且住房与能源指数均有上涨。因此可见，美国的通胀问题粘性较大。短期与长期通胀预期也有所上升，消费者信心大幅下滑，但较去年仍有显著改善。此外，就业数据仍旧强劲。失业率变化不大，新增就业人数较前月回升；平均薪资增速上升，但第一季度GDP增速回落，可能对通胀进一步施压。因此，我们预计美联储在6月的会议上并不会采取政策转变，联邦基金利率将继续维持在5.25%～5.50%。 通胀情况 2024年4月，美国通胀增幅略有回落…
美国2024年4月经济情况分析及政策展望
美国2024年4月经济情况分析及政策展望 王健 Dr. Jian Wang, 施妤 Yu Shi 核心观点 美国3月整体通胀情况较前两个月有所反弹，核心通胀略有上升，证明美国通胀问题仍然比较顽固。消费者短期通胀预期保持不变，中期通胀预期上升。全美经济活动略有增长，制造业也开始扩张，但商品类消费较为疲软，第一季度GDP增速也在放缓。因此，市场对美联储未来降息的预期加强。但美国目前的就业市场仍较为强劲，新增非农就业人数增加，劳动参与率略有提高，失业率下降，薪资环比增速也有提升。因此，我们预计美联储短期内会继续保持观望状态，预计在4月的会议上将维持利率不变，联邦基金利率将保持在5.25%至5.…
